上半年，白酒行业在多重压力下负重前行，“失速”成为行业常态。8月22日晚，珍酒李渡（6979.HK）发布2025半年报，已矣营业收入24.97亿元，经调度净利润6.13亿元。

上半年，白酒行业在多重压力下负重前行，“失速”成为行业常态。8月22日晚，珍酒李渡（6979.HK）发布2025半年报，已矣营业收入24.97亿元，经调度净利润6.13亿元。

业内东说念主士指出，该功绩合适商场预期，相较于部分酒企功绩2024岁首始调度，珍酒李渡调度时分相对延后，响应其商场基本盘安适。本年以来，公司打造“大珍·珍酒”和推出“万约定约创富论坛”，翻新推动家具和贸易模式变革，引刊行业泛泛宽恕。

行业调度期筑牢“基本盘”

上半年，珍酒李渡捏续在品性普及、渠说念翻新、品牌塑造和团队建造四大界限深耕，筑牢商场发展“基本盘”。

伸开剩余76%

盈利才能稳中有升。半年报浮现，跟着酿酒产能开释、东说念主效比普及、销售用度优化，公司毛利率同比普及0.2个百分点至59%，融会3年保捏增长；经调度净利率与旧年同时捏平，为24.6%，规划质料捏续向好。

稳价战略见效显明。2023年，珍酒李渡吨酒价钱27万元/吨，在行业位居第四。上半年，珍酒李渡调度发展节拍，主动控量稳价，吨酒价钱27.37万元/吨，同比下滑6.6%，稳价战略见效显明。

李渡销量普及近三成。中枢品牌李渡深耕江西商场，积极鼓舞世界化布局，上半年销量1752吨，同比增长27.79%，商场认同度进一步普及。

三大组合拳激励增长后劲

行业调度期，珍酒李渡通过三大组合拳，有用激励增长后劲，为行业发展注入新活力。

率先，超等家具上新，家具布局多元化。本年6月，珍酒李渡稳妥蹧跶感性化趋势，打造超等家具“大珍·珍酒”，已矣家具布局愈增加元化。大珍在酒体品性、包装想象、防伪溯源和绿色发展等方面全标的冲破，以600元价钱对标商场3000元价位品性，精确契合当下蹧跶者追求高质价比需求。上市以来，大珍在北京、郑州、青岛、福州、长沙、南京、贵阳等重心城市热销，成为状态级家具。

其次，模式翻新，重构厂商生态。靠近行业价钱倒挂、渠说念利润压缩、动销放缓等挑战，珍酒李渡翻新推出万约定约模式，以大珍为载体，连年想象招募上万家定约商，构建“卖酒的世界高速公路网罗”，并通过建树准初学槛，保捏短期、中期和长久收益，以及严格价钱管控等，与定约商变成利益共同体，重塑厂商信任链。当今，形态开展百天，已劝诱世界6100多名意向客户考研，签约超2000家，阶段性后果显明。

第三，跨界翻新，掀开第二增长弧线。6月，珍酒李渡官宣姚安娜担任中国白酒“申遗大使”，以更鲜嫩、更易感知的花式,普及品牌影响力。8月，公司发布高端精酿啤酒“牛市News”，以“牛市开，好运来”为品牌定位，订价88元/瓶，与商场主流啤酒变成显明区隔，打造互异化家具，变成白酒+啤酒的双主业模式，推动估值逻辑从白酒周期股转向详尽酒业集团。

中长久价值获认同

从超等家具大珍上市即热销，到超等组织“万约定约”初具界限，再到推出超等啤酒“牛市”，珍酒李渡系列变革获成本商场认同。8月以来，多家驰名券商机构给以珍酒李渡“增捏”“买入”评级，看好公司中长久发展后劲。

摩根士丹利研报以为，上半年是珍酒李渡的触底阶段，回暖行情有望在本年四季度或2026年出现，给以“增捏”评级。浙商证券研报以为，大珍凭借模式和营销翻新，已成为状态级家具，有望成为公司全新增长极。

投资机构也用真金白银为珍酒李渡投下“信任票”。8月1日至8月21日，珍酒李渡股价从6.46港元/股飞腾到10.07港元/股，累计涨幅超50%，成交金额达39.04亿元。（cis)

发布于：上海市