财经辩论员 张榆松

近日，据彭博社报谈，在认知品牌彪马（Puma）曩昔一年市值缩水约一半后，其背后通过Artémis执有彪马29%股份的控股鼓吹——皮诺（Pinault）家眷正磋商出售其执有的股份。

连年来，受品牌增长动能疲软、渠谈结构与质地变化及好意思国关税的冲击，彪马2025年上半年销售额同比下滑4.8%至40.18亿欧元，退换后息税前利润（Adjusted EBIT）同比下滑77.4%至6250万欧元，净损失2.47亿欧元，上一财年同时净利润为1.29亿欧元。这也导致彪马股价在曩昔12个月着落了50%。现在公司市值约为26亿欧元。

彪马动作将认知与前卫奥妙相连的典范，是一家配置于1948年的德国企业。其营收限制仅排在耐克、阿迪达斯之后，恒久稳坐行业前三的位置。但不被外东谈主所熟知的是，彪马的首创东谈主和阿迪达斯的首创东谈主其实是一双亲兄弟，他们都来自德国的一个小镇家庭。达斯勒兄弟二东谈主共同坐褥专科认知鞋，其后由于规划理念分歧，两边分谈扬镳，哥哥创办了彪马，弟弟创办了阿迪达斯。由此，两大体育买卖巨头出生，也同步拉开了彪马与阿迪达斯长年的竞争风浪。

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20世纪末，因Under Armour（安德玛）等认知品牌的异军突起，耐克、阿迪达斯、彪马等传统治悟品牌巨头的地位受到冷酷冲击。于是彪马运转将重点转向认知失业边界，将认知与前卫、潮水文化、音乐等无为相连，推出了明星瞎想款。2014年与蕾哈娜结合瞎想的Creeper认知鞋风靡全球，巅峰时一年营收达84.65亿欧元，曾一度力压当年火爆全球的阿迪达斯爆款Yeezy。

极冷驾临，“好马”也被割

但是，跟着连年来事迹承压及高层连续激荡的影响，彪马也难逃被卖掉的走时。据悉，皮诺家眷此轮已遴聘关系照应人并与潜在买家磋商以评估市集兴趣兴趣。有传言谈，潜在的买家包括中国的安踏体育居品有限公司和李宁公司，以及好意思国的认知衣饰公司及中东主权资产基金等。音书东谈主士称，谈判仍在进行中，无法保证来回最终能达成。但彪马公司和皮诺家眷控股的Artémis公司及安踏公司现在对出售事宜未予置评。不外李宁公司已向外部明确示意，其重点如故在李宁品牌上。“公司未就上述听说所说起的来回进行任何实质性谈判或评估。一切要紧信息请以本公司官方公告为准。”李宁示意。

多家名牌服装企业面对被收购

事实上，本年以来，不少人人耳闻目染的名牌企业都在收购与被收购的路上。

举例，曾以高端羽绒服著称的加拿大鹅，正被其控股鼓吹Bain Capital（贝恩成本）磋商出售。动作红极一时的中产标配，哪怕一件羽绒服的价钱在10000元傍边，也回击不了东谈主们要在极冷驾临前穿上的加拿大鹅，如今也面对着冰河世纪的极冷。2022—2025年，加拿大鹅的合座销售额分歧增长为21.54%、10.84%、9.6%、1.1%，呈冉冉放缓的趋势。而在中国市集，加拿大鹅也因居品性量及售后问题被关系部门处罚。如在2021年，加拿大鹅先是因过失告白宣传被上海市黄浦区市集监督不断局处以45万元罚金，紧接着又因“中国市集不相沿极端由退货，而西洋市集不错30天极端由退换”的双标退货政策，激发公论战议，背刺了国内败坏群体，使得品牌好感度一度下降。

市集分析，加拿大鹅失宠的原因主要为：一是跟着败坏个性化多元化导致品牌多极化趋势昭着，深广品牌运转加入羽绒服市集的竞争，十分是好多挥霍牌羽绒服。二是腾贵的价钱与差强东谈办法的质地，让越来越多的败坏者以为购买加拿大鹅其实是智力税的真确写真。三是加拿大鹅的控股鼓吹贝恩成本，实质上为不断研究类公司，与麦肯锡和波士顿研究集团都名，为全球三大不断研究公司之一。规划企业本不是其主营业务，投资控股加拿大鹅仅仅待理不理，其时机训诲时，加拿大鹅就会以最合理的价钱被卖掉，从而获取投资利益最大化。

现在市集音书称，私募基金博裕成本、安宏成本已向加拿大鹅的控股鼓吹贝恩成本提议理论收购意向，估值约13.5亿好意思元。或受此音书影响，加拿大鹅股价涨超16%。

无独到偶，迪卡侬（Decathlon）的中国子公司也可能要被卖掉。近日，多家媒体报谈称，法国认知零卖品牌迪卡侬（Decathlon）正规划出售其中国子公司约30%的股权，初步估值区间达10亿至15亿欧元，折合东谈主民币约100亿元。对此，迪卡侬中国方面恢复称：“市集传言，不予置评。”

在全球事迹来看，2024年迪卡侬竣事营收162亿欧元，按固定汇率瞎想同比增长5.2%，净利润为7.87亿欧元，同比下滑15.5%。在中国市集上，迪卡侬中国事迹增速放缓，尽管其线下门店数照旧保管在200家以上，但2023年公司的销售额同比增速已骤降到1.15%。

而在2025年6月2日，安踏在港交所发布公告称，其已完成Jack Wolfskin的收购责任，Jack Wolfskin已成为安踏的障碍全资附属公司。比肇端祖鸟而言，Jack Wolfskin的树有时间更早，其配置于1981年。适度2025年1月，Jack Wolfskin在全球领有495家专卖店，其中226家散播在欧洲，269家位于亚洲。此外，Jack Wolfskin还在全球领有跳跃4000家零卖点。

在成为中国认知服/鞋一哥的路上，收购是安踏不得不说的王牌。从2009年收购FILA品牌大中华区的商标及规划权运转，安踏就开启了其多品牌成本化谈路。随后，安踏陆连接续收购了日本认知品牌迪桑特、韩国认知品牌可隆、加拿大户外品牌鼻祖鸟、法国户外品牌萨洛蒙、女性认知品牌玛伊娅。

安踏通过多轮次的收购，构建起属于其特等的多品牌协同不断、多品牌零卖运营、全球化运营与资源整合三大中枢才智。在训诲的、可复制的不断机制下，安踏将阐扬其在居品研发、零卖才智、线上线下渠谈、坐褥物流等方面的上风，匡助Jack Wolfskin快速完成市集定位、政策重构、品牌焕新等一系列责任，走上快速发展的谈路。

纵不雅其他认知品牌都在走下坡路，安踏并购这一都走的可谓是申明鹊起。凭据其2024年年度透露，安踏总体收入、盈利分歧同比增长13.6%、8%。规划总数初次打破700亿，执续保执中国市集份额第一。

图片起原：安踏2024年年度透露

发布于：四川省